گلدمن ساکس هفت پیش‌بینی کلان اقتصادی خود برای سال ۲۰۲۵ را ارائه داده است. این پیش‌بینی‌ها سالی را توصیف می‌کنند که با کاهش شرایط مالی، ادامه کاهش نرخ‌ها و عدم قطعیت‌های ژئوپلیتیکی شکل خواهد گرفت.

این بانک سرمایه‌گذاری مسیرهای رشد متفاوتی را برای ایالات متحده، منطقه یورو و چین پیش‌بینی می‌کند، با این انتظار که ایالات متحده عملکرد بهتری نسبت به دیگر بازارهای توسعه‌یافته داشته باشد.

۱) رشد تولید ناخالص داخلی جهانی:

گلدمن ساکس رشد واقعی تولید ناخالص داخلی جهانی را با نرخ سالانه ۲.۷٪ برای سال ۲۰۲۵ پیش‌بینی می‌کند. این رشد به افزایش درآمد واقعی خانوارها و کاهش شرایط مالی نسبت داده شده است.

گزارش به نقش کاهش نرخ‌ها اشاره دارد و می‌گوید: »رشد ایالات متحده احتمالاً همچنان از همتایان خود در بازارهای توسعه‌یافته پیشی خواهد گرفت به دلیل رشد قابل‌توجه بهره‌وری آن.« پیش‌بینی می‌شود که تورم اصلی در بازارهای توسعه‌یافته تا پایان سال ۲۰۲۵ به سطوح هدف بازگردد.

۲) چشم‌انداز اقتصادی ایالات متحده:

گلدمن رشد تولید ناخالص داخلی ایالات متحده را ۲.۴٪ پیش‌بینی می‌کند که بالاتر از اجماع بازار است. این رشد به دلیل افزایش قوی درآمدها و کاهش شرایط مالی ممکن می‌شود. تورم هزینه مصرف شخصی (PCE) هسته‌ای تا دسامبر ۲۰۲۵ به ۲.۴٪ کاهش خواهد یافت، «بازتابی از کاهش بیشتر تورم مسکن و فشارهای دستمزدی، اما تأثیری متوسط از تعرفه‌های بالاتر.»

بانک همچنین پیش‌بینی می‌کند که نرخ بیکاری تا پایان سال به ۴٪ کاهش یابد.

۳) سیاست فدرال رزرو:

گلدمن ساکس انتظار دارد فدرال رزرو در سال ۲۰۲۵ سه کاهش نرخ بهره اعمال کند. اولین کاهش ۲۵ واحدی در ماه مارس، و کاهش‌های دیگر در ژوئن و سپتامبر اتفاق خواهد افتاد.

این کاهش‌ها نرخ نهایی را به ۳.۵ تا ۳.۷۵ درصد می‌رساند. بانک همچنین پیش‌بینی می‌کند که فدرال رزرو کاهش ترازنامه خود را در ژانویه کاهش دهد و تا سه‌ماهه دوم ۲۰۲۵ آن را به پایان برساند.

۴) رشد منطقه یورو:

گلدمن رشد تولید ناخالص داخلی منطقه یورو را ۰.۸٪ پیش‌بینی می‌کند که کمتر از انتظارات اجماعی است. این رشد تحت تأثیر »چالش‌های ساختاری مداوم در بخش تولید« به دلیل قیمت‌های بالای انرژی و فشار رقابتی از چین خواهد بود.

سیاست مالی انقباضی و عدم قطعیت‌های تجاری بر رشد فشار وارد خواهد کرد. پیش‌بینی می‌شود تورم تا پایان سال به ۲٪ بازگردد، با کاهش تدریجی تورم خدمات.

۵) چشم‌انداز سیاست بانک مرکزی اروپا:

انتظار می‌رود بانک مرکزی اروپا کاهش نرخ بهره را به صورت متوالی انجام دهد و نرخ سیاستی را تا ژوئیه ۲۰۲۵ به ۱.۷۵٪ برساند. با این حال، گلدمن به ریسک‌های نزولی احتمالی اشاره می‌کند و هشدار می‌دهد که »کاهش‌های سریع‌تر و عمیق‌تر« ممکن است در صورت ضعف بیشتر رشد و تورم ضروری باشد.

۶) کاهش رشد اقتصادی چین:

گلدمن ساکس رشد واقعی تولید ناخالص داخلی چین را ۴.۵٪ در سال ۲۰۲۵ پیش‌بینی می‌کند. این کاهش به دلیل عدم توانایی کامل اقدامات تسهیل سیاستی در جبران ضعف مصرف داخلی، مشکلات بازار املاک و تأثیر تعرفه‌های بالاتر ایالات متحده خواهد بود.

این بانک در بلندمدت نسبت به چشم‌انداز رشد چین محتاط است و چالش‌های ساختاری مانند کاهش جمعیت، روند کاهش بدهی‌های چندساله، و کاهش ریسک در زنجیره تأمین جهانی را برشمرده است.

۷) سیاست‌های ایالات متحده و ریسک‌های ژئوپلیتیکی:

در نهایت، گلدمن به سرمایه‌گذاران توصیه می‌کند که تغییرات سیاستی ایالات متحده و تحولات ژئوپلیتیکی را به‌دقت زیر نظر داشته باشند، به‌ویژه اگر دونالد ترامپ دور دوم ریاست‌جمهوری را کسب کند.

ریسک‌های کلیدی شامل تعرفه‌های بالاتر بر چین و خودروها، کاهش مهاجرت، کاهش مالیات، و کاهش مقررات است. گلدمن هشدار می‌دهد که هرچند کاهش مالیات می‌تواند رشد را تقویت کند، »اثر منفی تعرفه‌های بالاتر« ممکن است این مزایا را خنثی کند. اروپا و چین ممکن است ضربات اقتصادی بزرگ‌تری متحمل شوند. گزارش همچنین به ریسک‌های ناشی از وضعیت خاورمیانه، جنگ روسیه و اوکراین، و روابط ایالات متحده و چین اشاره می‌کند.